Eropa terancam dengan korban perbankan
Opinion

Eropa terancam dengan korban perbankan


(Foto dari Shanghai Daily)

“APRIL adalah bulan yang paling kejam,” tulis TS Eliot di awal puisi besarnya, “The Waste Land.”

Tetapi, jika Eliot adalah seorang investor profesional yang telah mengamati pasar keuangan Eropa selama beberapa tahun terakhir, saya cukup yakin bahwa pilihannya adalah Agustus.

Pada bulan Agustus 2007, keputusan BNP Paribas untuk menutup dua dana lindung nilai yang terkena sektor sub-prime memicu krisis likuiditas untuk semua bank Eropa selama musim panas itu.

Tahun ini, saingan berat BNP, Societe Generale, menjadi sorotan. Stoknya turun lebih dari 14 persen dalam satu hari di pertengahan Agustus, kedalaman pipa tidak terlihat selama dua setengah tahun. Desas-desus telah beredar tentang kemungkinan penurunan peringkat utang negara Prancis, disertai dengan spekulasi tentang konsekuensi bagi bank-bank Prancis.

Karena Prancis, dari semua orang Eropa kontinental, paling menghormati konvensi bahwa tidak ada pekerjaan bermanfaat yang harus dilakukan di bulan Agustus, ini adalah perlakuan kasar bagi para bankir mereka. Mereka tidak lambat untuk mengklaim bahwa mereka dipilih secara tidak adil.

Mereka ada benarnya. Prancis bukanlah pusat krisis zona euro. Ada banyak – terlalu banyak – persaingan untuk posisi itu. Yunani adalah favorit awal dalam perlombaan untuk mengklaimnya, tetapi menghadapi tantangan berat untuk sementara waktu dari Irlandia. Portugal membuat sprint ke depan, tetapi sekarang mundur sedikit, dengan Spanyol dan Italia bergerak ke atas.

Prancis suka berpikir bahwa ia berada di belakang lapangan, berjalan santai sejajar dengan Jerman.

Namun, evolusi krisis telah membuat neraca bank-bank Eropa menjadi fokus yang tajam. Pemerintah zona euro telah terbukti tidak mau, atau tidak mampu, untuk menghasilkan solusi yang meyakinkan pasar bahwa mereka berada di atas masalah.

Tampaknya tak terelakkan sekarang bahwa baik zona euro harus berkontraksi, dengan bagian dari pinggiran yang tidak kompetitif putus, setidaknya untuk sementara waktu, atau utang negara-negara anggota harus dijamin secara kolektif, yang menyiratkan beberapa bentuk persatuan fiskal.

Masalah politik adalah bahwa solusi kedua belum dapat dijual kepada pemilih Jerman, apalagi ke Front Nasional Prancis dan Finlandia Sejati. Mungkin akan mungkin untuk membujuk Jerman jika alternatifnya adalah keruntuhan zona euro, yang akan menempatkan Deutschemark, atau Euro Utara, dalam posisi tidak nyaman yang ditempati franc Swiss hari ini – terlalu kuat untuk kebaikannya sendiri. Tetapi keadaan mungkin harus menjadi lebih buruk sebelum suasana politik berubah.

1】 2】

Posted By : nomor yang akan keluar malam ini hongkong