All Eyes on Federal Reserve, Suku Bunga sebagai Kegagalan Bank, Stagflasi Batter Nation’s Economy

Setelah beristirahat di bulan April, Komite Pasar Terbuka Federal Reserve akan berkumpul kembali di Washington minggu ini dan semua orang mulai dari mantan Menteri Keuangan Larry Summers hingga pengusaha teknologi Elon Musk memiliki pendapat tentang apakah para gubernur bank sentral harus menaikkan suku bunga lagi dalam upaya mereka untuk meredam inflasi yang terus-menerus.

Analis memperkirakan Fed akan menaikkan suku bunga seperempat poin lagi ketika para bankirnya bertemu Selasa dan Rabu pekan ini, tetapi sejumlah data yang keluar pekan lalu menunjukkan bahwa ekonomi sudah melambat. Beberapa bahkan menyarankan bahwa Fed mungkin menghentikan kenaikan suku bunga setelah beberapa kegagalan bank terkenal dan krisis kredit berikutnya yang dapat memperlambat ekonomi tanpa intervensi lebih lanjut oleh bank sentral.

Dalam penampilan di televisi Bloomberg hari Jumat, Mr. Summers – yang menjabat sebagai Menteri Keuangan Presiden Clinton dan kemudian sebagai kepala Dewan Ekonomi Nasional selama pemerintahan Obama – mengatakan Fed harus tetap pada jalurnya dan meningkatkan suku bunga sekali lagi sebelum menghentikannya. kenaikan mengingat kekuatan terus dari pasar tenaga kerja. Tuan Summer menempatkan kemungkinan resesi ringan sekitar 70 persen selama 12 bulan ke depan.

“Saya pikir kita memiliki sedikit masalah stagflasi yang berkembang di mana kita memiliki inflasi dasar yang jauh di atas target,” kata Summers, merujuk pada target tingkat inflasi Fed sebesar dua persen. “Seperti yang telah saya katakan selama satu setengah tahun terakhir, saya tidak berpikir itu akan kembali ke target tanpa perlambatan ekonomi yang berarti.”

“Saya pikir kita tidak melihat situasi mudah yang dihadapi The Fed mengingat angka-angka ini,” tambahnya.

Menanggapi kepada Tn. Summers di Twitter, Tn. Musk menyarankan bahwa data ekonomi yang digunakan oleh Fed untuk membuat keputusannya sudah bertanggal dan bank sentral harus menunda kenaikan suku bunga lagi. Resesi ringan sudah menimpa kita, katanya.

“Kenaikan suku bunga lebih lanjut akan memicu resesi yang parah. Tandai kata-kata saya, ”Tuan Musk men-tweet sebagai tanggapan atas Tuan Summers. “Antara Tesla, Starlink & Twitter, saya mungkin memiliki lebih banyak data ekonomi global real-time di satu kepala daripada siapa pun.”

Selain pertemuan Fed, banyak laporan pendapatan dan laporan pengangguran yang ditunggu-tunggu untuk bulan April siap untuk minggu mendatang. Ekonom mengharapkan laporan Jumat Biro Statistik Tenaga Kerja menunjukkan perekrutan yang lebih lambat dan pengangguran yang lebih tinggi untuk bulan tersebut. Laporan bulan lalu menunjukkan 236.000 pekerjaan baru diciptakan pada bulan Maret, namun tingkat pengangguran turun menjadi 3,5 persen.

Data yang keluar minggu lalu menunjukkan bahwa ekonomi sudah melambat lebih cepat dari yang diharapkan. Departemen Perdagangan melaporkan bahwa produk domestik bruto Amerika, disesuaikan dengan inflasi, naik pada tingkat 1,1 persen pada kuartal pertama, lebih rendah dari perkiraan banyak ekonom. Tingkat tersebut turun dari tingkat 2,6 persen pada kuartal terakhir tahun 2022. Laporan minggu lalu juga menunjukkan bahwa pasar perumahan menyusut selama delapan kuartal berturut-turut dan investasi oleh bisnis dalam peralatan baru menurun untuk kuartal kedua berturut-turut.

Di sisi inflasi, data yang keluar minggu lalu melaporkan bahwa harga konsumen naik pada tingkat tahunan sebesar 4,2 persen selama kuartal pertama tahun 2023. Angka tersebut lebih tinggi dari pada kuartal terakhir tahun 2022, dan masih jauh di atas target dua persen Fed.

Ketika Ketua Fed Jerome Powell menjawab pertanyaan pada konferensi pers yang diharapkan pada hari Rabu, dia kemungkinan akan menghadapi – selain pertanyaan tentang prospek makroekonomi – pertanyaan tentang serangkaian kegagalan bank baru-baru ini dan dampaknya terhadap stabilitas sektor perbankan secara keseluruhan.

Banyak orang di Wall Street mengira krisis terburuk yang dimulai oleh runtuhnya Silicon Valley Bank ada di kaca spion, tetapi berita di akhir minggu bahwa bank San Francisco lain, First Republic, berada di tali dan kemungkinan akan disita oleh regulator menghidupkan kembali kekhawatiran tersebut. Krisis kredit di sektor perbankan yang lebih luas setelah kegagalan tersebut kemungkinan akan semakin melumpuhkan perekonomian.

Dalam sebuah catatan kepada investor yang dikutip oleh Bloomberg, ekonom di Goldman Sachs mengatakan mereka mengharapkan krisis kredit dalam waktu dekat tetapi yang berdampak pada bank kecil dan pelanggan mereka lebih dari yang lebih besar. “Kami terhibur dari pandangan para ekonom kami bahwa pengetatan bertahap dalam standar pinjaman ini akan memperlambat pertumbuhan tetapi kemungkinan tidak akan menyebabkan resesi,” kata Lofti Karoui dari Goldman dalam sebuah catatan.